עדכון מחיר נחושת C11000: ספטמבר 2026 - שיא, נסיגה חדה ומה צריך קונה הקתודה C11000 לעשות השבוע

לתמחור הקתודה של C11000 יש שלוש שכבות (בנצ'מרק LME + פרימיום אזורי + פרמיית המרה של מוצר-). השבוע עסק בשכבה 1, לא בשכבות 2 ו-3. שוק הנייר עלה מחדש; השוק הפיזי בקושי נרתע.

מקור: מחירים רשמיים של London Metal Exchange. קו ההתייחסות הגבוה ביותר-בכל הזמנים ב-$14,527.5 לטון.

שני מספרים בטבלה זו נושאים את רוב הסיפור. הראשון הוא העלות טיפול נקודתית בסך -$209.7 לטון מטרי יבש, עמוק יותר לטריטוריה שלילית מאשר בכל נקודה בעשור הקודם - איתות ברור שהיצע המכרות אינו עומד בקצב הביקוש למפעלי ההיתוך. השני הוא ההגרלת מלאי של SHFE של 13.05% בשבוע בודד, לוקח את המניה הסינית הגלויה לרמה הנמוכה ביותר מאז ינואר 2024. שני אלה מצביעים על אותה מסקנה: שוקי הנייר נמכרו בגלל שנרטיב המאקרו השתנה, אבל השוק הפיזי נותר הדוק.

שלושה כוחות פעלו במקביל כדי להוריד את הסיבוב הלוך ושוב מהשולחן.

ראשית, סחר-העברה בתעריף התבטל.רוב העצרת של אוגוסט- ותחילת ספטמבר נבנתה על בסיס ההנחה שארה"ב תרחיב את חובות היבוא לקתודה מעודנת, תאיץ את זרימת הנחושת הטרנס-אטלנטית למחסני COMEX ותחמיר את כל השאר. דוח השירות-של הרשת ב-10 בספטמבר הבהיר כי ההחלטה אינה קרובה וכי גורמים רשמיים שוקלים את החששות לגבי סבירות ביחס למקרה האסטרטגי. נרטיב הארביטראז' הטרנס-אטלנטי- התרכך. COMEX-פיזור LME ומבני פרימיום דחוסים; התמריץ העוצמתי שהיה פעם-להפנות חומר לחופי ארה"ב זוכה כעת-לניחוש שני על ידי סוחרים.

שנית, המאקרו תומח מחדש בצורה ניצית.מדד הליבה בארה"ב לאוגוסט הודפס 0.3% מחודש-ל-חודש לעומת קונצנזוס של 0.2%, והשיעור של שנה-לשנה- תקף למעלה. עליית תשואות ריאליות והתחזקות הדולר הפעילו לחץ עקבי על מחירי הסחורות באופן כללי, ונחושת לא הייתה יוצאת דופן.

שלישית, לקיחת רווחים-עמדה בנזילות דלה.LME copper לא עבר שבוע ירידה מאז יוני. לאחר שנגע בשיא התוך יומי החדש, העמדה הייתה צפופה. כשהחדשות הגיעו, ההתנתקות הייתה מכנית. לקיחת רווח-העצימה את מה שכבר היה ירידה מונעת-יסודות.

זהו הסעיף החשוב ביותר עבור צוותי רכש. למרות שכותרת ה-LME ירדה ביותר מ-4%, שלושה אינדיקטורים פיזיים נעו כולם בכיוון ההפוך.

פרמיות הקתודה עלו.פרמיית המחסן הערובה של-יאנגשאן (קריאה נקייה על מחסור בקתודה באסיה) טיפסה מ-$85 ל-$90 לטון. מזומן של SHFE-to-3M, לאחר שבילה את רוב חודש אוגוסט בנסיגה עמוקה לאחור, מסתובב כעת במבנה שטוח, אבל פרמיית הקתודה מס' 1 של SMM בשנגחאי עדיין מחזיקה בין 100 ל-120 יואן לטון עבור חומר בדרגה גבוהה, וחלון הארביטראז' הייבוא ​​פתוח לזמן קצר ל{10} טון בשבוע הראשון. אלו לא סימנים לשוק שמתרופף.

כלכלת מתכת היא הגרועה ביותר במחזור.עם TC נקודתי שלילי של $209.7 לטון יבש, מפסיד מפעל היתוך סיני ממוצע כ-3,580 יואן לטון תפוקה מזוקקת. זה מתחת לעלות המזומן של רוב מפעלי ההיתוך הראשוניים-המשניים והגבוהים. הודעות הקיצוץ ממפעלי היתוך סיניים קטנים יותר עולות כבר חודשים. פלט מעודן מופחת כעת הוא התגובה הטבעית - שמשמעותה אספקת קתודה הדוקה יותר לאחר מכן, לא יותר ממנה.

פיצול המלאי של-סין בסין מתרחב, לא מצטמצם.מניות SHFE ירדו ב-13% בשבוע לשפל מאז ינואר 2024. מניות LME עומדות על 234,475 טון עם 49.8% מהצווים שבוטלו - יחס גבוה שמסמן שמתכת עומדת בתור לעזוב את מערכת LME במקום לשבת בה. לשוק הפיזי הסיני אין באמת קתודה, ושאר העולם מתכונן לייצא יותר ממה שיש לו.

לראשונה מזה שישה שבועות, LME cash copper נסחרלְהַלָןהמחיר ל-3-חודשים - בכ-$10 לטון. זוהי חזרה לקונטנגו מתון, מבנה השוק הסטנדרטי כאשר ההיצע הסמוך נוח וההיצע קדימה צפוי להשתפר.

השינוי אינו אומר שהשוק סופק לפתע- היטב. זה אומר אתלטווח הקרוב-הסחיטה הנקודתית שהניעה את העצרת באוגוסט מתפוגגת. מלאים שננעלו במחסני LME ממתינים למשלוח בארה"ב משוחררים כעת בחזרה לזרימת הסחר האירופית והאסייתית, פשוט בגלל שהתמריץ-שמונע בתעריפים להחזיק אותם בארה"ב נחלש.

ההשלכה המעשית עבור רוכשי הקתודה של C11000: סביר להניח שיסתיימו ימי התשלום של 50-80 דולר לטונה עבור חומר זמינות מיידי. אם אתה יכול לחכות שלושה עד שישה שבועות למשלוח, הפרמיה שלך תתכווץ במידה ניכרת. אם אתה צריך חומר החודש, צפה לשלם-פרמיה נקודתית עדיין גבוהה מכיוון שההיצע הסיני המקומי באמת מצומצם.

כ-90% מהשוק כבר מתמחרים עלייה של 25-בסיס-נקודות; ההפתעה תהיה מהלך גדול יותר (50 נקודות בסיס) או הצהרת פורוורד ניצית שנועלת הידוק נוסף לשארית 2026. כל אחת מהתוצאות היא דובית עבור סחורות שאינן נושאות ריבית בטווח הקצר, אבל החיסרון עשוי להיות מוגבל בהתחשב בכך שהרבה הידוק כבר מתומחר.

ההחלטת מכס בארה"בהוא הסיכון הבינארי. הודעה רשמית המרחיבה את החובות לקתודה מעודנת תצית מחדש את הסחר הטרנס-אטלנטי באופן מיידי; אישור שהקתודה פטורה (או שההחלטה מתעכבת עוד ברבעון הרביעי) יאריך את המכירה האחרונה. צוותי רכש עם משלוחים-לארצות הברית צריכים להיות בעלי תוכנית מגירה עבור שתי התוצאות.

הביקוש ברבעון הרביעי מתחיל להופיע בנתונים השבוע.ספטמבר ואוקטובר הם כאשר חידוש מלאי ה-AC, מכשירי החשמל,-ו-הכבלים עונתיים בסין ובהודו. הדפסות הייצור התעשייתי והמכירות הקמעונאיות הראשונות לאוגוסט ישוחררו באמצע-החודש ויתנו את הטון אם משיכת הביקוש לרבעון הרביעי היא אמיתית או שתומחרה.

השתמש ב-contango כדי לנהל משא ומתן על תנאים טובים יותר על משלוחים-לטווח קצר.מזומן LME נסחר בהנחה ל-3 חודשים; אם אתה יכול לקבל חלון משלוח ארוך יותר, לספק שלך יש פחות סיבה לגבות פרמיה עבור מיידיות.

שמור את התייחסות LME, לא את המחיר המוחלט, כמשתנה בחוזים שלך.נוסחת תמחור הקשורה ל-LME בתוספת פרמיית המרה קבועה מגנה על שני הצדדים מפני המשך מכירה תוך שמירה על הצד האחורי אם סיפור התעריף יחזור.

-אמת מחדש את תעודת בדיקת הטחנה בכל משלוח.שוק חלש יותר הוא בדיוק כאשר חומר-מפרט מופיע בשרשרת האספקה. MTC המאשר תכולת Cu, רמת חמצן ומוליכות הוא המסמך היחיד שמוכיח שאתה קונה C11000 ולא תחליף-.

נעל את עוצמת הקול הקתודה של Q4 השבוע.עם הפסדים נקודתיים של 3,580 יואן לטון והכרזות על קיצוץ, סביר יותר שזמינות הקתודה הפיזית תתהדק מאשר תתרופף בין עכשיו לשנה החדשה הסינית. החולשה הנוכחית של LME היא הזדמנות קנייה, לא איתות לחכות.

יש לך תוכנית מגירה בתעריפים עבור משלוחים-לארצות הברית. שוחח עם הספק שלך עכשיו לגבי אפשרויות-מחסן ערובה, העברה במדינה- שלישית ותיעוד מקור. אם הוכרז על תעריף מעכשיו לסוף השנה-, אינך רוצה לנהל משא ומתן על ניתוב בלחץ מועדי יעד.

C11000 (Cu-ETP / T2) הוא דרגת המלאי הסטנדרטית בכל מגוון המוצרים שלנו. עבור מכלולים הדורשים הלחמה, עבור שירות ימי או התפלה, או עבור חלקי עיבוד נטולי-חוזק גבוהים יותר-, אנו מספקים גם C12200 (DHP), C14500 (נחושת טלוריום), C18150 (נחושת כרום) ו-C46400 (פליז ימי) לפי בקשה.

בקש הצעת מחיר של C11000

שלח את הציור, המפרט וכמות היעד שלך. אנו נחזיר הצעת מחיר מפרטת במלואה עם התייחסות ל-LME, פרמיה אזורית ופרמיית המרה מפורטת בנפרד, בתוספת אישור תעודת בדיקת טחנה.

בקש הצעת מחיר